合并获批 全球第四大汽车集团诞生在即

　　“我们准备好了，我们已经为这次合并做好了准备，也为创造价值做好了准备。”

　　当地时间1月4日，标致雪铁龙集团（以下简称“PSA集团”）和菲亚特克莱斯勒汽车公司（以下简称“FCA集团”）分别召开各自的股东大会，就双方在全球范围内合并一案进行投票表决。

　　会上，PSA集团管理委员会主席唐唯实向外界传递出明确的信号，称这笔交易目前已经做好准备，扫清了一切监管和股东障碍。

　　根据投票结果，双方股东批准了这项520亿美元的合并计划。美国全国广播公司财经频道（CNBC）报道称，投票是合并的最终步骤，随着两家公司的股东批准交易，双方历时一年的合并已接近尾声，整合预计在1月16日完成。

　　据路透社介绍，双方合并后的新公司名为Stellantis，在荷兰注册，之后将在巴黎、米兰和纽约三地上市，Stellantis的股票将于1月18日开启交易。

　　2015年起，前FCA集团首席执行官塞尔吉奥·马尔乔内就预测出汽车行业整合的必要性，并一直推动FCA搜寻合作伙伴，通过联盟或合并的形式扩大规模，分摊汽车产业向电气化和自动驾驶转型所需大规模投资成本。

　　但在2018年7月马尔乔内突然离世前，FCA集团仍未能找到合适的对象。

　　2019年，FCA集团曾向雷诺集团抛去“橄榄枝”，但遭到后者拒绝。直到2019年底，FCA集团的合并愿景终于告一段落，FCA集团和PSA集团对外正式确认了合并计划。

　　根据2019年业绩，合并后Stellantis将拥有790万辆汽车的年销量，产生1800亿欧元的收入。Stellantis也将仅次于大众汽车集团、丰田汽车公司和雷诺-日产-三菱联盟的全球第四大汽车企业，形成拥有Jeep、Ram（公羊）、菲亚特、阿尔法·罗密欧、道奇、玛莎拉蒂、标致、雪铁龙等14个汽车品牌在内的超大型汽车集团。

成型在即

　　“我们充分意识到，团结起来，我们将比单独行动更强大。”在今年1月4日进行的一场股东大会上，唐唯实表示，PSA集团的股东一致同意合并。此外，在稍后进行的股东大会上，FCA股东也同意了双方合并的请求。

　　合并后，菲亚特创始人阿涅利家族的继承人约翰•埃尔坎将担任Stellantis董事长，唐唯实将出任首席执行官，FCA首席执行官迈克·曼利将负责Stellantis美洲业务。

　　约翰•埃尔坎和唐唯实将此次投票称为企业“历史性”的重要时刻，因为双方把书写美国、法国和意大利汽车工业历史的传统汽车公司结合在了一起。

　　合并完成后，双方形成的规模扩张和协同效应将可使双方在零部件、原材料和技术上节省大量资金。据双方高层透露，此次合并预计每年将为公司节约50亿欧元(约合人民币615亿元)的成本。

　　但福布斯报道称，因全球汽车销量受到疫情严重打击，虽已出现缓慢复苏迹象，但可能延续到未来十年。因此，新公司Stellantis削减成本的时间可能比预期的要长，一些产能利用率低的工厂可能将会关闭。

　　此前，Stellantis的高层曾承诺不会关闭工厂，但据汽车行业咨询公司LMC Automotive估计，PSA集团和FCA目前的产能要比其当前销量多出700万辆，未来如何解决产能利用率低下将成为唐唯实履新后的重要问题。

品牌取舍

　　合并后，Stellantis将成为一家拥有14个汽车品牌的汽车巨头，未来，PSA集团和FCA集团此前在优势市场的品牌也将形成互补。

　　“Stellantis将成为一家大型品牌综合集团，有些品牌发展得不错，而且大部分都是区域性的。”杰富瑞集团分析师菲利普•霍乔斯在接受彭博社采访时表示，“这次合并将是双方重启的好机会。”

　　由于FCA集团的Jeep和道奇公羊主要聚焦在以SUV和皮卡为主的美国市场，拥有大量的品牌根基和消费基础，PSA集团中标致、雪铁龙、DS、沃克斯豪尔的小型车长期霸占欧洲销量冠军，因此，有专家预计，未来SUV、皮卡等大型车辆未来将由FCA设计，PSA将为Stellantis的小型轿车和SUV提供基础。

　　瑞银集团分析师帕特里克·胡梅尔表示，交易结束后，唐唯实将立即采取行动，将FCA的欧洲产品纳入PSA集团体系。

　　此外，PSA集团还拥有大量节油小排量发动机，FCA集团将利用合作伙伴的优势，通过节能减排满足在全球各国政府得排放法规。PSA集团目标是到2025年，该集团旗下所有车型都将配备电气化动力系统，在电气化发展领域，FCA有所落后。

　　此外，还有专家预测，随着以密切关注成本闻名的新公司CEO唐唯实走马上任，业务表现不佳的汽车品牌可能会被砍掉。

　　目前，Stellantis旗下14个汽车品牌中有5个来自PSA集团, 有9个来自FCA集团。分析人士称，克莱斯勒品牌可能会成为首个被砍掉的品牌。目前，克莱斯勒在美国正处于危险境地，产品线中只有年时已久的300C轿车和Pacifica MPV两款车型，并且未公布任何新车型计划。

　　目前，Stellantis最畅销的品牌是Jeep，其次是标致，菲亚特则是集团的第三大品牌。根据JATO Dynamics提供的2020年1-9月全球销量，除了克莱斯勒和体量较小的超豪华品牌玛莎拉蒂，PSA的高端品牌DS和FCA的高端品牌蓝旗雅销量垫底，面临着不确定的未来。

　　PSA集团在上周给美联社的一份声明中表示，有关品牌的决定将在交易完成后进行沟通。PSA集团和FCA集团都没有表示减少Stellantis拥有的品牌数量。唐唯实11月接受《欧洲汽车新闻》采访时称，合并后的公司将利用其两位数的品牌组合与大众汽车集团等规模更大的竞争对手展开竞争。

　　除此之外，在担任PSA集团管理委员会主席期间，唐唯实就曾对不盈利的车型和公司实行零容忍政策，因此，未来销量增长缓慢、缺乏增长潜力的轿车、SUV或皮卡车型也可能被削减。

　　IHS Markit首席汽车分析师斯蒂芬妮·布林利说，唐唯实可能会首先将目标对准欧洲，因为菲亚特的车型与标致雪铁龙在欧洲有大量重叠。菲亚特汽车公司在欧洲一直处于亏损状态，意大利工厂的运营远低于产能。

中国之殇

　　虽然FCA集团在北美拥有坚实的品牌底蕴和销量根基，PSA在欧洲稳居销量次席，但双方在华销量和布局投入均不甚理想。

　　唐唯实在11月表示:"没有一家全球汽车公司能承担不进入全球最大的汽车市场(中国)所带来的后果。"

　　销量数据显示，自2014年以来，PSA集团在华合资公司神龙汽车在华销量已从70多万跌至2020年的不到10万。虽然去年12月，神龙汽车销量同比增长15.8%，环比增长12.9%，实现了30个月以来第一次实现月销量同比正增长，但目前神龙已逐步被边缘化，未来发展道路仍任重道远。

　　此外，FCA也面临相似处境。2019年，FCA集团在华销量降至9.2万辆，2020年1-11月，FCA在中国的合资公司广汽菲克销量仅有3.53万辆，同比下降44.65%。

　　“要应对这些挑战，仅靠重组能力是不够的。”德国汽车研究中心的费迪南德•杜登霍夫直言不讳地称，“亚洲已经占据全球45%的销售额，未来全球汽车大市场将位于亚洲，亚洲将主导汽车行业。合并及其产生和协同效应都没问题，但他们却忽视了汽车业务最重要的一点—亚太及中国市场。”

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