新能源的“开门红” 依旧源自未来

　　伴随新年的到来，2021年首个交易日便迎来了新能源股的“组团飘红”。

　　1月4日，动力电池龙头股——宁德时代股价突破400元大关，收盘价404.10元/股，大涨15.09%，企业市值超过9400亿元，成为沪深两市第九名。同样，比亚迪、蔚来、理想等新能源车企也出现不同幅度的上涨，其中比亚迪收盘价突破200元/股，涨幅达6.41%。

　　经历去年美股的暴涨后，新概股近乎成了“疯狂”的代名词。如今，在国内补贴退坡的不利局面下，相关企业股价却再度上涨。这使我们意识到，与价值股不同，作为成长股的新能源产业，涨跌的缘由更多来自未来。

扩产下的宁德时代

　　中汽协数据显示，11月新能源汽车销量约20万辆，同比增长105%，2020年1-11月新能源汽车销量共计110.9万辆，同比增长3.9%。全年销量有望突破130万辆，远超年中110万辆的市场预期，新能源汽车销量的高增长趋势已然确定，而动力电池的需求注定同步激增。

　　市场占有率方面，中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，1-11月宁德时代动力电池装机量25.00GWh，占国内动力电池装机总电量的49.3%，配套客户包括蔚来、小鹏、长城、广汽等主流车企。同时，宁德时代与特斯拉、宝马、戴姆勒、大众特斯拉、宝马等国际车企等国际车企品牌也进一步深化合作，有望充分受益海内外需求的强劲增长。

　　在巨大的市场预期下，动力电池产能供给能力自然成为宁德时代未来发展的重要考量。

　　2020年12月29日晚，宁德时代发布3条投资扩产公告，拟投资共计不超过390亿元，扩建动力电池宜宾制造基地、建设福建动力电池生产基地、建设江苏时代动力及储能锂电池研发与生产项目（四期）。根据申港证券研究所的研报，这是宁德时代2020年第二次发布大规模扩产公告，产能预计115-135 GWh。

　　同年中接连两次大规模扩产全面增加了投资者信心。12月30日，中金公司将宁德时代目标价上调50％至450元，按照此估价，其市值将突破万亿元。当日，宁德时代收盘价上涨至340元/股，涨幅高达10.39%。

特斯拉的“Buff”加成

　　如果说扩产为宁德时代带来了更高的预期，那么特斯拉Model Y的降价，便是为其加上了“Buff”。

　　1月1日，特斯拉中国制造的全智能中型SUV Model Y和全新Model 3正式开售。特斯拉中国官网显示，特斯拉Model Y长续航版降价14.81万元，起售价为33.99万元。特斯拉Model Y Performance高性能版降价16.51万元，起售价降至36.99万元。

　　这样的大幅降价使特斯拉Model Y订单量迅速飙升，相关门店负责人称，目前订单甚至已经排到二三季度。依据2020年2月宁德时代与特斯拉(上海)有限公司签订的《Production Pricing Agreement (China)》协议，截止至2022年6月30日，宁德时代将持续为特斯拉供应锂离子动力电池产品，也就是说，Model Y的火热，能够大幅拉动宁德时代动力电池销量。

　　前有扩产提供产能信息，后有Model Y提供销量支撑，宁德时代在2021年首个交易日的爆发自然合乎情理。

多车企股价猛增

　　与宁德时代一同上涨的，还有比亚迪、蔚来、理想等新能源车企们。

　　尽管特斯拉Model Y的降价可能对自主品牌及新势力新能源车型销量造成一定冲击，但对于这颗“烟雾弹”，市场此前已有预期。东吴证券电新团队在11月底发布的特斯拉研报中指出，“随着规模化及零部件国产化的推进”，Model Y当时48.8万元的起售价，“预计还有下降空间”。

　　因此，业内人士认为，特斯拉的快速放量，不仅很难产生“杀戮”，还会再度掀起“鲶鱼效应”，对于急需发展新能源汽车的中国车市起到推波助澜的作用，为国内市场提供利好。

　　同时，本月2日起，新能源车企陆续公布了12月销量表现。其中，比亚迪共销售新能源汽车2.88万辆,同比增长120.18%，其中纯电动汽车销量为1.95万辆,同比增长145.40%。同样，在蔚来的成绩单上，12月其交付车辆7007台，环比增长32.4%，连续9个月同比翻番，并创下历史交付量新高。

　　这样的销量数据坚定了投资者信心，而国内新能源政策趋稳，也似乎为投资者们吃下了一颗定心丸。

　　12月31日，财政部、工信部、科技部、国家发展改革委四大部门联合发布《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，2021年新能源汽车补贴在2020年的基础上退坡20%，于2021年1月1日起正式实施。

　　业内普遍认为，此次新能源补贴政策调整内容总体符合市场预期，有利于2021年新能源汽车的整体销量增长。中国汽车工业协会副总工程师许海东表示，目前企业的战略已经调整，一个是往高端走，车价高会在一定程度上覆盖相应的成本，第二是不靠补贴走低端车型路线，续航里程根据需求进行安排，把车辆的成本降下来。

　　如今的新能源汽车行业已经通过底部拐点，快速进入上行通道。在大批新能源企业股价上涨的背后，更多源自市场预期的判断。如其他概念股一样，任何关乎未来的消息都将直击企业股价，同样，类似的“组团飘红”，也定然还会出现。

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