PSA与FCA合并隐情：神秘家族、法兰克福车展与电话会议

　　距离2020年只有不到60天的时间，但汽车产业的年度重磅新闻却突如其来，就在过去一周，全球汽车圈都因为两大汽车集团菲克集团与PSA集团的“闪电结盟”而感到兴奋不已。  

　　10月30日，菲亚特克莱斯勒集团（FCA）与标致雪铁龙集团（PSA）分别官宣，承认正在商讨可能实现的双方企业业务合并一事，并将“创建一家新的全球领先的汽车集团”视为共同的目标。

　　24小时之后，FCA发布了双方的联合公告，表示FCA董事会与PSA的监事会均一致同意建立一家50：50的合资公司，并在未来几周达成具有约束力的谅解备忘录的讨论。

　　就在几份接踵而至的声明之后，全球汽车产业的格局发生了巨变，一家年销量预估逼近900万辆，市值达到500亿美金的第四大汽车巨头呼之欲出，这一出急行军的合并剧本多少让外界感到始料未及。而就在雷诺日产联盟因为戈恩案件而支离破碎之后，FCA与PSA勇敢地走在了一起，更让外界唏嘘不已。

　　当然，巨大的交易之下疑云重重，为何这两家车企会“快刀斩乱麻”般神速合并？合并谈判究竟经历了怎样跌宕起伏的剧情？  

　　随着两家公司合并事宜的推进，多家外媒也从不同角度报道了合并谈判的诸多细节，汽车头条APP也梳理了整个谈判的脉络，期望去还原这场世纪大并购交易中的隐秘内幕。  

巴黎寓所的神秘晚餐

　　现在谈及这场震惊汽车圈的合并交易，将来将出任未来合资公司CEO、现任PSA集团经营管理委员会主席唐唯实(Carlos Tavares)自然是被屡屡提及的关键人物，这位曾经在雷诺担任过戈恩部下的二把手，跳槽至PSA集团之后，凭借着自己的勤勉，让PSA的财务表现焕然一新，从而奠定了合并菲克集团的基础的少帅，自然是这出世纪大合并的头号功臣。但必须要指出的是，这场错综负载的合并之所以能够在如此短时间内迅速敲定，离不开另外两个关键幕后大佬。  

　　他们就是约翰·埃尔坎（John Elkann）与罗伯特·标致(robert peugeot)，从他们的名字中就可以知道其在汽车圈的显赫地位。  

　　约翰·埃尔坎是阿涅利家族继承人、也是菲克集团的董事长，阿涅利意大利影响力最大的家族之一，阿涅利家族横跨政商两界，目前掌握着菲亚特、法拉利、玛莎拉蒂、报纸出版商La Stampa及足球俱乐部尤文图斯等多项资产。2015年销售额1525.9亿美元，总资产1704.2亿美元，在2016年财富世界500强中排名第19位，占意大利国民生产总值超过8%。  

　　“找遍美国，也无法找到这样一个家族，足以代表国家的声望，而意大利的阿涅利家族就是这样的权势象征。”一位美国外交官曾如此评价这个财富家族。根据官方消息，约翰·埃尔坎将担任未来合资公司的董事长。  

　　而罗伯特·标致则是标志家族的代言人，RobertPeugeot毕业于巴黎中央理工学院和欧洲工商管理学院，在标致雪铁龙集团内先后担任过多个领导职务。目前则是标致家族控股公司FFP的总裁，是PSA集团幕后“大东家”之一。标致家族是PSA三大主要股东之一，另外还包括法国政府旗下的投资银行Bpifrance和东风汽车，它们分别持有12.23%的股份。  

　　一直以来，罗伯特·标致都是唐唯实不断滋长的野心最坚定的支持者，从收购欧宝，再到与捷豹路虎传出绯闻，标致家族都一直坚定地站在唐唯实一边。就在今年初，他还曾公开力挺唐唯实对外并购计划，“我们从一开始就支持收购欧宝项目。如果有新的机会出现，我们不会进行阻止。唐唯实知道我们的立场。”  

　　而外媒爆料称，约翰·埃尔坎与罗伯特·标致两人实际上有着多年的私人友谊，这在这场迅速达成的合并交易中扮演了非常关键的作用。而在今年5月份，两人在巴黎寓所吃了一顿秘密的晚餐，而晚餐的时机颇为微妙，被外界解读为是这场合并充满转折含义的节点性事件。  

　　今年5月下旬，FCA向其竞争对手雷诺提出合并计划，双方将各持有合并后新公司50%股份，并将在电动汽车技术等领域开展合作。预计合并后的新公司每年可生产约870万辆汽车，合并产生的协同效应每年能为双方节省超过50亿欧元。 

　　不过，由于法国政府从中干涉，今年6月，FCA撤回了与雷诺的合并提案，这一交易告吹。唐唯实和PSA则是迅速抓住了FCA失意雷诺的“空窗期”，加大了同FCA谈判的力度。约翰·埃尔坎与罗伯特·标致之间的私人交情在其中起到了怎样的催化剂效应，自然耐人寻味。  

　　当然，除了幕后隐秘家族之间千丝万缕的联系之外，唐唯实与PSA能够打动FCA的还有其他原因，在汽车头条APP看来，PSA集团在新四化技术上的储备恰恰是目前菲克集团所欠缺的，而PSA集团强劲的盈利表现也是菲克集团期望获取的合并红利。  

　　在2018年，FCA已为油耗不达标支付了7730万美元的罚款。今年10月该公司又披露因未能达到要求而要支付7900万美元的罚款。而在欧盟市场，FCA也面临着新排放标准施行后的合规问题。对于FCA而言，发展电气化可谓是迫在眉睫。根据规划，2022年，FCA全球车型平台将提供12个电动化驱动系统，覆盖全系车型。而这背后是数十亿美元的资金投入，和与时间赛跑，如若失败那么FCA要面临的是高达数亿美元的罚款。  

　　相比于FCA，PSA在电气化方面有相对清晰的规划，根据规划，自2019年起到2021年，PSA将推出8款混动车型，到2021年，将推出7款纯电动车型。预计到2025年，PSA集团将实现100%电气化。

　　PSA已拥有两个新能源平台，包括用于打造混合动力车型的EMP2平台，以及可同时兼容纯电、汽油和柴油三种动力单元的CMP平台，该平台还将变身为可量产纯电动车的e-CMP平台。对于FCA而言，PSA所拥有的资源将助力其在电气化的道路上有望实现“提速”。  

部长的电话会议

　　作为这样一场跨国合并案,法国政府的表态就显得颇为微妙，毕竟，之前FCA与雷诺之间的合并交易就是被法国政府紧急叫停，而当时法国政府给出的理由是“修复（雷诺日产）联盟关系是雷诺和日产两家汽车制造商的首要任务。对于雷诺和法国政府而言，修复与日产的关系优先于雷诺与FCA的交易。”那么， 在PSA与FCA之间的交易中，法国政府扮演了怎样的角色呢？  

　　近日，彭博社的一篇就披露了一个关键细节，法国财政部长勒梅尔在这次交易中发挥了关键先生的作用。其报道称，就在今年8月，勒梅尔在希腊休假之际，仍然通过电话会议的方式撮合两个车企的高管们进行磋商与谈判，显然，对于法国政府而言，这场跨国的合并交易最根本的关切点是保证自己国家的就业和工厂。  

　　法国政府在今年6月份曾经发布了经济报告，预测本年度GDP增长率为1.4%，处于低速增长区间，此外，就业率也有回升的迹象，2019年就业人数将达到24.1万，去年这一数字为18.2万。对于马克龙政府而言，期望通过这起跨国合并，激发企业的活力，但不期望让法国工厂关闭和大量工人失业。  

　　而参与财政部长电话会议的双方高管就包括PSA集团经营管理委员会主席唐唯实与FCA集团首席执行官麦明恺（Mike Manley），两者被曝也是认识多年，而且时常互发手机信息。据知情人士爆料称，在今年召开的法兰克福车展上，唐唯实与麦明恺还曾私下会面，显然，双方谈判的渠道一直保持着相当顺畅。  

　　在双方内部，对于这场合并交易有一个称号“Stella”，到了十月份，项目谈判接近尾声是在巴黎，谈判的对象换成了唐唯实与约翰·埃尔坎，两个人用周末四个小时的时间敲定了最终的合并细节，在发布的公告中，双方表示，合并完成后，EXOR N.V.、Bpifrance Participation SA、东风汽车集团有限公司（东风集团）和标致家族（Peugeot Family）持股的停牌期将为7年。  

　　EXOR、Bpifrance Participations和标致家族的股份将受到三年锁定，但标致家族在交易结束后的头三年内将被允许最多增持2.5%的股份，该增持将仅可通过从Bpifrance Participation和东风集团手中购买股份实现。  

　　显然，这场合并将对两家汽车集团股东结构进行深刻的调整，也会波及到方方面面的利益。无独有偶的是，就在今年8月，PSA和FCA谈判的关键节点，外媒曝出东风或抛售所持PSA股份，这在当时迅速被双方辟谣，但此时重新解读这则传闻，显得耐人寻味。  

　　当时有媒体报道称，东风汽车集团有限公司正在为其持有的标致雪铁龙集团（PSA）股份探索各种选择，包括撤资的可能。目前，东风公司份持有PSA约12.23%的股份，价值22亿欧元（约合25亿美元）。同时，东风公司已经与潜在的顾问进行沟通，讨论如何处置其持有的12.23%的PSA股份，或将其部分或全部“变现”，包括直接出售股票或是发行PSA支持的可交换债券。  

　　2014年东风公司与法国政府、标致家族旗下控股公司以及PSA集团共同签署谅解备忘录。其中，东风汽车注资约8亿欧元，认购PSA股份。在交易完成后，东风汽车与法国政府和标致家族旗下控股公司并列成为PSA第一大股东。  

　　而东风汽车从这次合并交易被曝光，直至官宣确认的全过程中，一直保持缄默，也让外界对于东风公司在这起交易中究竟扮演着怎样的角色充满了困惑。毕竟，一旦合并方案最终确认，PSA集团与菲克集团在中国业务格局也会难免受到影响，那么，目前双方在中国的合资伙伴——东风汽车与广汽集团，将如何应对这样的变局？东风汽车与PSA集团关于神龙汽车的拯救计划，是否未来存在着新的变数？  

　　虽然PSA和菲克集团的合并仍然疑云重重，但可以肯定的是，随着双方的官宣，全球汽车竞争格局也会迎来新一轮的变化，一个新的全球第四大车企即将浮出水面。

　　而在这起交易中，裹挟了欧洲家族的利益，高管们的野心以及法国政府意志的体现，虽然距离正式合并还有一段相当长的路要走，前路漫漫，但是可以肯定的是，两家车企与高管们个人的命运轨迹已经发生了不可逆的改变。何去何从？

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