【原创】股价暴跌 宁德时代2022稳得住吗？

　　如果用高处不胜寒来形容现在的宁德时代，无疑是最合适的。在全球市场份额突破30%，国内市场份额突破50%的情况下，宁德时代成为投资人眼中的香饽饽。

　　在电池供应不足的情况下，宁德时代和整车企业的地位互换，很多整车企业需要提前买断宁德时代生产线的产能，才能得到宁德时代的供货。

　　但谁也不曾想到，宁德时代从去年12月初股价站上高位之后，就呈现出一路下滑的态势，尤其是在农历新年之后，市值一度蒸发了2000亿。股价从最高的692元，跌到2月11日收盘时只有489.99元。

　　投资人频繁看空的背后，固然有宁德时代股价处于一个高位，各方有套现离场的需求。

　　要想进一步提升自己的市场占有率，如果没有拥有代际优势领先或者是极具性价比的产品，宁德时代不要说进一步做大自己的业务规模，即便是守住现有的市场份额都很难。

内忧外患 宁德时代高处不胜寒

　　对于宁德时代来说，2022年很有可能成为企业发展的一个分水岭。

　　政策层面来看，随着国内电池白名单取消之后，外资电池企业必然会加速在国内市场设厂的进度。像LG新能源这种刚刚IPO成功，手握数百亿现金的企业来说，欧美市场固然是其设厂的重点，但是面对中国市场同样不会放松。

　　作为日系的代表，松下也很有可能借助和特斯拉在4680电池上的深度绑定，重新在全球发起新一轮的攻势。在特斯拉上海超级工厂附近建设一家电池工厂，就近供应特斯拉整车厂的生产，应该也是板上钉钉的事情。

　　其他诸如三星，SK、Northvolt这些电池新老势力，目前也都摩拳擦掌，谁都不会主动并且甘心放弃中国电动车市场这块大蛋糕。

　　至于国内市场上，大量的本土电池公司也在奋起直追。我们所说熟悉的国轩高科、孚能科技、中航锂电、远景能源等，也都在纷纷扩张自己的市场份额。更不要说比亚迪、长城这些旗下拥有独立电池业务部门的整车企业了。

　　无论是从性能上，还是从安全性上，这些企业都可以和宁德时代现在三元锂电分庭抗礼。而宁德时代，最近除了发布了一款钠离子电池之外，再没有其他全新的产品亮相。将更多资源用在扩张产能上，的确有助于宁德时代抢占市场份额。

　　但是缺少在核心技术上的突破和领先，尤其是在诸如固态电池等下一代电池上的技术突破，宁德时代领先的优势早晚会被竞争对手逐步蚕食。

我命由我不由别人

　　上汽掌门人之前对于华为的灵魂拷问，虽然在国内引起了轩然大波，但是这个论断本身并没有问题。在过往，整车企业一直处于行业的上游位置，拥有对行业绝对的话语权和主导权。

　　但是在自动驾驶领域，如果有一家类似于华为这样的公司，一旦垄断了自动驾驶技术，那对于行业来说将起到颠覆性的影响。这个理论不仅适用于华为这样的自动驾驶技术公司，同样也适用于宁德时代这样的电池企业。

　　还有一点不得不提的就是，宁德时代除了电池主业之外，也利用自己较高的股价，通过不断增发来筹集资金，对于智能电动车上下游持续进行投资。这中间不仅有锂矿等电池上的原材料，同时也有类似于自动驾驶甚至是整车企业。

　　从之前风光无限的拜腾，到如今的阿维塔以及哪吒汽车，都有宁德时代的身影。利用自己在电池领域的话语权，进而对智能电动车甚至汽车行业施加影响。

　　在这种情况下，车企势必需要防止自己被宁德时代所绑架。2022年年初，就曾传出了特斯拉将要抛弃宁德时代，转而采购比亚迪的刀片电池的传闻。

　　虽然我们目前无法证实这则新闻的真伪，但是宁德时代远比大盘更大的下跌幅度，已经从侧面在验证这个消息的真伪。

　　更早一些，小鹏引入中航锂电与宁德时代并存，而广汽埃安全部替换为中航锂电产品，对宁德时代来说就已经不是什么好的信号了。

　　如果从更大的背景上来看，长城、比亚迪、蔚来甚至大众、奔驰这样的巨头都在电池领域加大投入，希望能够在电池底层技术上拥有自己的话语权。

电动车热能否延续？

　　全力发展电动车，成为中美欧三大主要汽车市场的主基调。但不得不说，以现有的电池性能和充电基础设施来看，电动车在短期内难以实现对以内燃机为基础的混合动力车型的全面取代，而在商用车领域，燃料电池技术无疑更具应商业化落地前景。

　　在国内，电动车虽然还是很多新车型发力的重点，但越来越多的增程式车型也开始出现。理想ONE单车销量依然不低，而整个增程式技术在国内的接受程度越来越高。至于传统车企，无论是比亚迪的DM双模，还是吉利、长城都推出了自己的超级混合动力技术。

　　这足以证明，电动车在一路狂奔发展的同时，新一代混合动力技术的崛起同样不可小觑。而和纯电动车相比，混动车型对电池的需求量明显减少，而燃料电池车型根本不需要锂电池。对于电池企业来说，这个信号值得重视。

　　当前，不仅像LG新能源这种企业，国内的一众主流动力电池企业扩产的冲动都非常强烈。一旦形成电池产能过剩的局面，到时候就会出现惨烈的价格战。而在目前这样一个疯狂的市场环境下，被资本和市场裹挟的宁德时代这样的头部企业，也不能停下产能扩张的步伐。看似轰轰烈烈的产能大跃进，背后则暗藏着不小的隐忧和风险。

　　正如上文所说，宁德时代要想更进一步，最关键的还是需要在技术上能够有所突破，重新形成对竞争对手的优势。

　　至于宁德时代的股票，现在还远不是“别人恐惧我贪婪”的时候。

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