【原创】合资企业大撤退 版图重构的东风寻求利益最大化

　　近日有消息称，东风汽车计划将其在东风悦达起亚25%的股权进行转移，合资公司的大股东韩国起亚汽车将接手这部分股权。在国家放开合资车企股比的大背景下，起亚和东风的一进一退，是两大股东对于自己战略的全盘考量的结果。

　　东风悦达起亚之外，东风这几年正在不断梳理旗下合资板块业务。战略性放弃不盈利的合资企业，将资源聚焦在自主品牌，将成为东风今后一段时间的主旋律。

合资板块亟待梳理整合

　　从东风角度来说，当前其合资板块正在经历比较大的挑战。除东风本田和东风日产外，东风之前已经退出了东风雷诺，而东风裕隆也处在风雨飘摇之中，2020年也曾数度传出“散伙”的消息，此次的东风悦达起亚股权转移，同样是处在水深火热之中。

　　2020年，东风悦达起亚的销量不到25万辆，2021年前三季度更是不满12万辆，如无意外，东风悦达起亚全年销量将进一步下滑。东风悦达起亚的销售峰值是在2016年，年销售量达到65万辆。大量产能的空置，必然意味着较高的亏损。之前东风悦达起亚挖来的国内公认营销高手李峰，如今也黯然离职，宣告了起亚管理层本土化战略的失败。

　　对东风来说，撇开经营状况相对较好的东风本田和东风日产之外，现在最具指标意义的非东风神龙莫属。2021年前10个月，东风神龙的销量不过只有71963辆，虽然同比增长高达88%，但如此低的基数让这样的同比增幅显得毫无意义。其在巅峰时刻，年销量超过70万台。

　　对于这些在不断失血的合资板块，东风汽车的确到了需要进行梳理和规划的阶段。如今的国内汽车市场已经没有了往日的持续高增长，相对弱势的合资品牌，反倒成了不少自主品牌身上的包袱。

岚图成为东风关注的焦点所在

　　当下，东风最为关注的品牌非岚图莫属。作为东风自主品牌内，品牌向上的重要载体，岚图被赋予了和上汽智己、吉利极氪、长安阿维塔等类似的地位。

　　一方面，国内汽车市场已经告别了高速增长，尤其是随着电动车受政策倾斜的影响，被消费者接受的程度越来越高，电动车所在的细分市场对于主机厂来说已经不是一个单纯满足法规要求的产品，其正变得越来越有利可图。

　　另一方面，新兴的电动车品牌更容易受到投资人的青睐，体现在市值上超越了不少传统汽车巨头。无论是特斯拉在全球范围内的一马当先，还是“蔚小理”在国内的行情一路看涨，都不得不让包括东风在内的传统车企动心。一旦岚图的销量达到预期，或是在某些核心技术上取得突破，东风必然会寻求这个全新的品牌在科创板或是在香港IPO上市。

　　在2020年占25%股权的悦达集团提交的财报中可以发现，悦达集团在东风悦达起亚当中的亏损就超过10亿元，对于股权占比相同的东风集团来说，在东风悦达起亚短期内销量提振无望的情况下，这显然已经成为集团的一个出血点。与其拿其他项目的盈利来补贴自己仅仅只是小股东的合资企业，还不如退出这家企业，将资源聚焦到岚图上，尽快推动岚图项目的上市或者盈利。

起亚汽车的盘算

　　这次东风的退出，也给了起亚扩大在合资企业中股比的最大机会。随着国内合资车企股比限制的放开，包括宝马、大众都增持了旗下的合资企业。通过控股相关的企业，外资车企可以分享更多国产车型的利润，也促成其向国内导入更多全新车型和领先技术，甚至将中国工厂打造成为向区域乃至全球市场出口的生产基地。

　　对起亚来说，其也希望复制宝马和大众在国内的战略。但和宝马、大众等德系品牌不同，韩系品牌在国内的品牌号召力不高，技术方面也没有自己的特色，在豪华品牌下沉，吉利、长城等自主品牌不断上攻的背景下，起亚品牌在国内被持续边缘化恐是一件大概率事件。

　　当然也不能排除在控股公司之后，起亚向国内导入更具竞争力、更领先的车型产品，以此来重新确立其在国内的地位。但是，在电动车成为增长最快的细分市场，车联网以及自动驾驶技术成为人们购车的主要指标时，在这些领域都不占优的起亚品牌想要翻身并不容易。至于起亚之外的其他弱势外资品牌，或许有一个东风这样的合作伙伴，相比于靠自己单打独斗要好得多。

　　随着国内电动车市场的快速发展以及汽车消费持续升级的趋势不改，将那些弱势的、在品牌力和产品力方面没有竞争优势的合资车企扫地出门，而将有限的资源聚焦到更加容易被市场以及投资人认可的类似于岚图这样的全新品牌，对于眼下的东风来说，无疑是利益最大化的选择。

　　相继退出东风雷诺、东风悦达起亚，并战略性放弃了东风裕隆之后，东风通过重构合资版图来寻求自主品牌板块，尤其是岚图品牌的发展。对东风来说，岚图是背水一战。

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