细品众泰汽车 一场理不清的资本游戏！

　　众泰汽车是一个大家都知道，但却并不怎么熟悉的品牌。它的故事，可以从1956年说起。

　　1956年，安徽省歙[shè]县城关白铁铜器生产合作社成立，主要生产和修补白铁铜器。1958年更名为歙县五金厂，1960年开始生产仪表螺丝，并更名为歙县仪表厂。

　　1962年，在歙县北180公里的安徽铜陵，应建仁出生。注意，这是男一号。

　　1974年，歙县仪表厂更名为安徽黄山仪表厂，下属单位包括黄山仪表二厂、三厂和四厂。

　　1979年8月，应建仁进入黄山仪表二厂，一做就是13年，期间历任二厂财务科长、总会计师、厂长。在此期间，黄山仪表厂也发展为全国最牛的摩托车仪表生产厂家之一。

应建仁

　　1993年，黄山仪表厂开始研发生产汽车仪表，同年与安徽朝阳微电机厂（三线建设时期，从上海转移到安徽的上海朝阳微电机厂）和安徽屯溪高压阀门厂，联合组建了黄山金马集团公司。

　　资料显示，应建仁曾任职黄山金马集团副总会计师。

　　不过，在金马集团成立前的1992年，应建仁便奔赴五金之都--浙江永康，用筹措来的7万多元资金，创办了长城五金机械厂，主要生产摩托车配件、煤气灶配件等小五金产品。

　　这样看的话，或许应建仁的金马副总会计师职位是停薪留职。

　　4年后，依靠小五金产品积累起来的巨额财富，应建仁和妻子徐美儿创办了浙江铁牛实业有限公司，初始注册资本1200万元，开始生产汽车和拖拉机零配件、钣金件、电机、仪器仪表、建筑材料等。

　　2002年，铁牛实业成为国内首批拥有汽车模具和车身研发制造信息平台技术的企业，这也让铁牛实业成为多家知名车企的供应商。

　　2004年，铁牛实业更名为铁牛集团。

　　那一时期，中国车市迅猛发展，很多企业开始跨行进军整车制造产业，包括比亚迪、波导、奥克斯、美的等。铁牛也跃跃欲试。

　　不过，相对于生产模具和车身，汽车制造是一项复杂太多的工作，需要深入布局。

　　应建仁首先瞄准了曾工作过的黄山金马。

　　当时，金马集团旗下金马股份有限公司已在2000年A股上市，并发展为中国规模最大的汽车仪表生产企业之一。不过由于持续亏损，金马股份在当时已被证监会发出退市警告。

　　2003年5月，应建仁、徐美儿夫妇用旗下的铁牛实业和永康模具两个主体，受让了金马集团全部股份，成为金马股份最大股东，持股比例超过60%（60.20%）。

　　同年12月，铁牛实业发起组建了永康市凯德车业有限公司。其中的多位股东，是应建仁、徐美儿夫妇经营汽车零配件多年的家族成员，包括徐美儿的兄弟徐泽军、姐夫徐子杰，应建仁的外甥金浙勇等。董事长则由应建仁的姐夫——吴建中担任。

吴建中

　　两年的时间里，凯德车业经历了几十次股权变更和名称变更。

　　2005年3月，更名为浙江凯德汽车有限公司，同年8月更名为浙江众泰汽车有限公司，第二年6月更名为众泰控股集团有限公司。

　　值得一提的是，铁牛集团在众泰控股的持股比例并不高，但据多方消息显示，其实控人其实就是应式夫妇。你品，你细品。

　　与此同时，众泰控股的实际经营企业——浙江众泰汽车制造有限公司的前身——永康市铁牛机电有限公司也在2005年7月成立。股东中同样包括应建仁、徐美儿夫妇的多位家族成员，同样也在两年内进行了十几次股权变更。

　　有意思的是，铁牛机电在2005年8月将名称改成了铁牛集团的老名字——浙江铁牛实业有限公司，一年后才更名为浙江众泰汽车制造有限公司。

　　企业运作之外，众泰的造车之路稳步进行，虽偶尔坎坷，但一切顺利。

　　2005年，吴建中利用从中国台湾买来的丰田特锐（TERIOS）生产线，建立了众泰整车制造工厂，并很快下线了第一批车型。

　　不过由于没有生产资质，众泰汽车不能上市销售。为此，吴建中多次拜访有资质的北汽、一汽、昌河，希望能挂靠。屡次碰壁后，终于与成都新大地达成合作，用它的资质生产和销售汽车。有意思的是，因为随意“批发”生产资质，后来新大新在2010年被央视点名、工信部通报。

　　2006年，新大地众泰2008上市，当年销售1.1万辆。第二年，众泰2008依旧表现不俗。

　　而对于众泰来说，寄人篱下终究不是长久之计。

　　众泰也终于等来了机会。经过反复争取，2007年3月，众泰汽车斥资收购江南汽车制造有限公司70%的股份，又在9年后（2016年4月）收购了剩余的30%股份。

　　准生证问题终于解决了，不过众泰还要解决车型单一的问题。它的路径依旧是收购生产线、买断车型，这次的目标是菲亚特178平台。

　　2008年，众泰从菲亚特买断的首款车型——梦迪博朗下线。虽然并没有引起太大反响，但这款车却让人印象深刻，3+3的座椅布局，真不是谁都能接受的。

　　也是在这一年，众泰以5008的名义，推出了改款2008，还推出了仅售1.8万元的江南奥拓。

　　此后，基于菲亚特178平台，众泰又相继推出了朗朗、朗俊、朗悦（M300），2012年5月还推出了紧凑型轿车Z300。

　　这一时期，众泰汽车的年销量已经超过了10万辆。

　　不过从2013年开始，众泰画风突变。

　　先是推出了酷似途观、奥迪Q5的众泰T600——

　　紧接着是和奥迪Q3差不多的众泰SR7——

　　以及神似保时捷Macan的众泰SR9——

　　这些车型的推出，使“众泰皮尺部”成为全国皆知的网红部门，众泰也开始被戏称为“保时泰”。2018年上海车展，保时捷高层在众泰展台的神秘表情，更是将众泰推到了风口浪尖。

　　不过，也正是依靠T600这样的产品，众泰的整体销量得到了大幅提升：2015年22.3万辆，2016年33.3万辆。

　　同时，众泰汽车筹划9年的上市计划，也终于正式提上日程。

　　2016年3月，已停牌半年的金马股份发布重大资产重组公告，称公司将斥资116亿元，收购众泰汽车100%股权。这一价格，与当初吉利收购沃尔沃的价格相当。而且，当时金马股份的市值还不到33亿元。

　　为了这次重组，众泰在2015年12月成立了永康众泰汽车有限公司，将原属于众泰控股集团的浙江众泰汽车制造有限公司、众泰新能源汽车有限公司纳入其中。

　　同时还有传言称，众泰汽车此前的一系列山寨式操作，都是有预谋的，目的是以最快速度做大体量，拉高收购价格。

　　考虑到众泰汽车董事长金浙勇是金马股份实控人应建仁夫妇的外甥，有着特殊关系，这起收购案受到了有关部门的质疑。此后，众泰汽车大股东金浙勇等人主动将累计51.92%的股份转让给铁牛集团，使铁牛集团成为众泰汽车第一大股东。

　　此后，有关部门又对众泰汽车的盈利能力提出质疑，因为通过数据可以很清晰的看到，众泰汽车的盈利主要靠政府的新能源补贴，减去补贴后，众泰汽车是亏损的。对此，铁牛集团提出了相应方案，它承诺：众泰汽车在2016 年、2017年、2018 年和2019 年，归属于母公司股东的净利润分别不低于人民币12.1亿元、14.1亿元、16.1亿元和16.1亿元。这其实也算是对赌条款。

　　此后，金马股份对众泰汽车的收购得到通过，金马股份变更为众泰汽车股份有限公司。而实际资产只有22亿元的永康众泰，就这样成功以116亿元的高价卖给了金马股份，形成了80多亿元的商誉。

　　而自始至终，众泰汽车幕后的操盘手，其实都是应建仁。这从吴建中在上市前黯然离场，便能一目了然。

　　不过，随着车市寒冬的到来，以及其他中国汽车品牌的迅速成长，众泰汽车的销量出现大幅下滑：2018年卖出25.5万台，2019年则暴跌至15.3万台，2020年第一季度仅销售3573辆。

　　据众泰汽车披露的主要经营业绩数据显示，2018年众泰汽车净利润为8亿元，2019年则成了-92.94亿元。

众泰汽车股份有限公司2019年业绩

　　众泰汽车面临空前危机。

　　而造成这场危机的原因，除了车市寒冬、新能源补贴退坡、竞争对手的此消彼长外，还在于众泰汽车技术实力的匮乏与内部的混乱。

　　要知道，直到现在，众泰汽车都没能真正推出哪怕一款国六车型，产品无以为继。

　　同时，据多方消息显示，铁牛集团曾以多种方式薅上市公司的羊毛。

　　而且，众泰的整个体系都是家族式运作，外人很难摸清门路，有能力的职业经理人很难有提升空间，也很难施展抱负。

　　有意思的是，除了上市公司众泰汽车股份控制的浙江基地，其他几个生产基地虽然也生产众泰汽车，但却是各自独立的存在。而这些基地的控股股东，都和应建仁夫妇密切相关，如长沙基地的应苏研、重庆基地的陈孝祝等。

　　此外，吴建中在离开众泰后，于2018年创办了江苏金坛长荡湖实业有限公司，后来推出了大乘汽车。

　　众泰汽车，在家族化运作中，越看越像是一场资本游戏。

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