宁德时代比LG、松下强在哪？

　　2019的法兰克福车展渐行渐远，但在每一个汽车人心中，这种从未经历过的冲击与震撼似乎可以被永远铭记。

　　主舞台上，欧洲豪门光彩照人，信誓旦旦，他们曾经用内燃机技术征服世界，而今也想在电动化的浪潮中“屹立潮头”。舞台背后，手握核心技术的电池厂商踌躇满志。他们知道，主机厂面前或许是荆棘密布，险象环生的未知领域，但迎接自己的将是百年一遇的发展良机。

　　动力电池创造了一个时代，但每个时代终究有物极必反，盛极必衰的铁律。中日韩鼎足三分，欧洲市场虎视眈眈，如果说成王败寇，技术趋同导致兼并统一是必然结果，那么，含着“金钥匙”出生的宁德时代是王还是寇？

宁德时代布阵，松下、LG胆寒

　　这仅仅是宁德时代参加的第二次法兰克福车展，但高傲的欧洲人却无法轻视这个“中国独角兽”的存在。

　　两年前，在同一块土地上，这家成立只有6年的企业一举收获了宝马、大众等国际汽车厂商深度合作的大订单。即便在那时，纯电动汽车还没有像今天一样蔚为大观，但如此剧烈反响还是在电池行业掀起了巨浪。竞争对手们知道，这股来自东方的神秘力量，实力不容小觑。

　　“士别三日，当刮目相待”。两年后，回归法兰克福的宁德时代带来了四大技术创新，包括快充技术、长寿命电池这两项电芯层级的创新，以及CTP技术、电池自加热技术。最耀眼的NMC/LFP电池可在15分钟内充至80%，满足400公里的续航需求，相当于充电5分钟可行驶150公里。这一数据再次领先行业，也再一次让欧洲主机厂们“侧目而视”。

　　参照近些年的企业发展，此时的宁德时代已经难说是一匹黑马，而更像是一只猛兽。有数据可查，今年上半年，仅宁德时代一家就占据国内动力电池装机量46%的份额。它与比亚迪组成的动力电池“双寡头”局面，着实难以撼动。

　　俯视全球，宁德时代的海外扩张顺风顺水。继2017年先后敲定宝马、大众两大订单后，戴姆勒、捷豹路虎、沃尔沃、本田、丰田先后入围宁德时代“大名单”，合作范围横跨亚欧大陆，“朋友遍天下”的同时，也将欧洲培养成战略增长和投资的重点市场。

　　仅2018年，宁德时代就已经计划投资2.4亿欧元，将首个境外电池工厂选在德国东部埃尔福特，该工厂建成后将是欧洲规模最大的动力电池工厂之一，而这也是中国动力电池企业首次登陆德国。

　　德国以外，宁德时代也在在法国、美国、加拿大和日本等地设立了子公司，逐步完善全球化布局的同时，正式跻身国际主流电池企业。汽车电动化光芒万丈，机遇挑战并存，宁德时代是猛虎下山，却也不可忽视“虎落平阳”的隐患。松下、LG、三星等电池巨擘，正在不远处伺机等候。

拒绝一家独大，电池联盟围困“独角兽”

　　宁德时代最近一次签单，是与戴姆勒卡客车公司签订全球动力电池采购协议。此役，签约的具体金额并未对外公布，但参照动力电池于新能源汽车的成本占比，与戴姆勒转型电动化成本之大，可料这一合作对于宁德时代江湖地位的提振。

　　可是，欢庆胜利之余，背后的隐患同样不可忽视。2019年，特斯拉交付量陡然上升的背后，是松下电池产能的大踏步前进；丰田左手牵住宁德时代之余，还不忘用右手将比亚迪牢牢牵制。就连亲证宁德时代平地起高楼的吉利，也在大张旗鼓地和LG化学建立新电池联盟。

　　如果说国内企业的动荡只是为应对“白名单”失效而建立的保障，立足于欧洲的电池联盟则明显更具针对性。

　　在九个国家达成统一协议后，欧洲建立第二家汽车电池超级工厂的事情几乎变成了“板上钉钉”。德国公司宝马、巴斯夫、比瑞和瓦尔塔相继加入新联盟后，电池业务风向突变不可避免，首当其中的企业，无疑是正希望在欧洲市场大展宏图的宁德时代。

　　症结不止于此。曾以黑马之势创造A股市值奇迹的宁德时代，在仅仅一年后风向陡转，从3月4日95.16元/股的巅峰一刻到6月11日迅速跌至70元/股区间，市值挥发数百亿元。

　　“四面楚歌”下，蒸蒸日上的宁德时代虽不比乌江自刎的霸王悲怆，却难免有种为他人做嫁衣的凄凉。外资势力的“侵袭”以及自身“产能不足”的弊端人尽皆知，但妙手回春的灵丹妙药还不知在谁手中。

灵魂拷问：宁德时代还有优势吗？

　　眼下，还在消化内部订单的宁德时代尚能维持市场地位，但“失速”的宁德时代背后却尽是隐忧。此前，宁德时代曾依靠技术储备一家独大，然而持续动荡的市场环境却对其提出了更为严酷的考验：宁德时代，是否还有技术优势？

　　推动行业发展的本源是创新力，创新力的正面表达是技术实力。随着新能源汽车"白名单"作古，市场开放，日韩等国外电池企业也将回归中国市场，电池厂商间的斗争势必上升至技术白刃战。

　　此前，瑞士曾公布一份关于全球动力电池的研究报告，在能量密度上，松下的21700电池单体密度可达340wh/kg，宁德时代目前为300wh/kg。在成本上，松下电池成本为111美元/kWh，LG化学的成本为148美元/kWh，三星SDI和宁德时代的成本均超过150美元/kWh，经济性上明显处于劣势。此外，毛利率从2016年的43.7%下降至30.8%的事实或许也在提醒着宁德时代这头“独角兽”，一切并非好兆头。

　　利空消息不只是来自于资本市场，还有野心勃勃的汽车厂商。

　　不久前，大众汽车集团监事会做出重要决策，将斥资10亿欧元在下萨克森州的Salzgitter自建动力电池工厂， 意图摆脱第三方供应商的控制，将电动汽车的主动权掌握在自己手里。显然，不甘于为电池企业“打工”的主机厂们，终于开始了“反戈一击”。

　　电池需求量猛增，优势资源鱼贯而入，主机厂“掌握核心技术”的口号层出不穷……直到今年，我们才如梦方醒，宁德时代的确是名噪一时的独角兽，但终归一山不容二虎，猛虎也难敌群狼。在技术护城河不复存在后，我们终于看到了近在咫尺的群狼环伺，此时，又怎能不为城池的安危忧心忡忡呢？

　　车企转型电动化投入巨大背后，曾经是宁德时代“坐收渔利”的盛景。可如今，盛极必衰的定律似乎已经走到了转折点。或许，他们的好日子到头了；或许，更旺盛的企业生命力，将是突围下一个诸侯割据时代的起点。

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