【原创】比亚迪VS特斯拉 新一轮较量刚刚开始

　　最近一段时间，比亚迪和特斯拉纷纷发布了自己二季度/上半年的财报。作为如今全球范围内风头最盛的两家新能源汽车企业，人们自然而然会把特斯拉和比亚迪比较一番。

　　上半年，比亚迪交付了98.3万辆新能源汽车，同比增长39.7%，净利润同比增长24.4%至136.3亿元。特斯拉在二季度交付了44.4万辆汽车，同比下降4.7%。上半年特斯拉的净利润还有26.5亿美元，但同比下跌高达48.8%。

比亚迪短期占优

　　对于现在的比亚迪来说，无论是从销量还是从毛利率上来说，都已经和特斯拉拉开了一个身位。

　　在2022年比亚迪新能源汽车销量首度超过特斯拉之后；到2024年上半年，比亚迪新能源汽车销量已经是特斯拉的194%。具体来看，上半年比亚迪的纯电和插混车型销量分别为72.6万辆和88.1万辆。而反观特斯拉，纯电动汽车销量只有83.1万辆左右。至于毛利率方面，比亚迪上半年的汽车销售毛利率高达23.9%；而特斯拉在持续降价拉动销售的大背景下，汽车业务销售毛利率跌至12.9%。

　　出现这种态势上的反转，主要还是特斯拉和比亚迪的策略不同导致的。

　　和特斯拉all-in纯电动技术不同，比亚迪是纯电动和插混双轮驱动。放眼全球，当前电动车需求增速减弱是一个不争的事实。

　　在中美欧三大汽车市场，消费者对混动车型都展现出了更大的兴趣。这就使得在插电混动一块有积累的比亚迪占优。

　　特斯拉不仅只有纯电动车型，而且其车型矩阵比较单一是也不争的事实。特斯拉旗下主力车型Model 3和Model Y从去年开始才推出焕新版逐步升级，但焕新版在产品力上并没有太大的突破。

　　在北美备受用户青睐的皮卡Cybertruck，则受制于特斯拉自身的产能，未能给特斯拉整体销量提供太大的帮助。而国内市场对于皮卡虽然有解禁的意向，但是皮卡要进入北上广深这些购买力比较强的一线城市，还是面临一定的制约。

比亚迪和特斯拉的新的增长点在哪里？

　　对于比亚迪和特斯拉来说，都各自有自己的短板需要补齐。而只要补齐了短板，就意味着这两家车企的销量还有进一步提升的空间。

　　特斯拉的潜力在于廉价电动车和下半年将推出的Robotaxi。

　　其实要造出一辆2.5万美元的电动车，在技术上对于特斯拉来说并不困难，相反最大的挑战来源于如何对成本的极致控制。电动车的成本主要来自于电池，后者占总成本的1/3左右。而之前被特斯拉寄予厚望的4680电池，在降本方面大概率没有达到之前的预期。

　　为此，特斯拉还为其在德国生产的Model Y引入了比亚迪的刀片电池，用来提升这款车型在欧洲电动车市场的性价比。不过比亚迪并不授权特斯拉在中国本土市场使用刀片电池，而美国的补贴法规也已经把中国动力电池阻挡在美国市场外。

　　所以，如果无法在电池上取得突破，那么特斯拉的廉价电动车将依然难以落地。

　　在自动驾驶领域，随着FSD v12的推出，特斯拉自动驾驶已经进入到了端到端时代。将领先的智驾水平尽快变现，进军Robotaxi领域是一条捷径。不过Robotaxi的商业化运营会面临各种挑战，之前谷歌旗下的Waymo和通用汽车旗下的Cruise在商业化运营上都遇到了不小的困难。

　　摆在比亚迪眼前最大的挑战在于如何在方程豹以及仰望两个高端品牌上取得突破。以方程豹为例，2024年上半年销量仅有1.83万辆，而有数据显示，2024年1-7月仰望U8的销量达到了5869辆。

　　对于每月销量动辄突破30万的比亚迪来说，方程豹和仰望的销量就完全不值得一提了。豪华品牌的建立绝非一朝一夕之功，比亚迪需要持续投入并着眼于长远的收益。

　　同时除了部署易四方这样的平台来打造产品力优势外，比亚迪还需要有经营豪华品牌的思维，并最终着眼于仰望和方程豹在全球范围内的知名度提升。

AI是未来决胜关键

　　当下，虽然特斯拉销量落后于比亚迪，但是特斯拉市值却明显高于比亚迪。其实不仅是比亚迪，像丰田和大众的市值都落后于特斯拉不少。而导致这一原因的是，在投资人眼中，特斯拉不是一家传统车企，而是一家具备非常强大创新能力的高科技企业。

　　短期来看，特斯拉依旧会坚持纯电动技术路线。这就让比亚迪在新能源汽车销量领域将长期保持领先；即便在纯电动领域，只要特斯拉的廉价电动车并未上市，那么依靠海豚/海鸥比亚迪依然可以保有纯电动汽车销量的领先。

　　不过相比于特斯拉，比亚迪将面临大众、丰田这些跨国车企集团的挑战。丰田在混动领域也有比较长时间的积累，从传统混动转型插混对于丰田来说就是一两代车型的事情；至于大众也在全力推动入门级电动车项目，而下一步布局插混车型大概率也已经摆上了大众管理层的议事日程。所以比亚迪在销量上的竞争，主要会来自于大众和丰田这样的传统车企。

　　中期来看，比亚迪需要补齐自己在智能驾驶方面的短板。

　　正如上文所说，随着FSD V12的上市，特斯拉在智驾上已经确立了自己的领先优势。而比亚迪则是双管齐下：一方面，比亚迪和华为签署协议，引入华为乾崑智驾ADS3.0；另外一方面，比亚迪也坚持自研的技术路线，开始在旗下车型逐步推动天神之眼的落地。

　　不过高等级自动驾驶技术面临的挑战非常大，无论是对前期的真实道路场景数据的收集，还是从后期需要大量的算力对算法持续训练和优化来看。比亚迪要想追上特斯拉，还是需要从底层核心技术能力开始构建。要想弯道超车，还需要付出很大的努力。

　　从长远来看，比亚迪要在市值上实现对特斯拉的反超，其实还有很长一段路要走。特斯拉未来的发展前景其实早已经被绘就：从自动驾驶到脑机芯片，从星链到人形机器人，再到Space X登陆火星等。其中的任何一项能够达成，都将具备足以改变人类进程的事情。

　　所以在力所能及的前提下，比亚迪或者是王传福也可以考虑布局一些前瞻领域，对比亚迪自己以及整个国家都是好的。

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