第三次上市失败 威马汽车还能抢救吗？

　　2023年8月份，造车新势力继续高歌猛进，蔚来、理想、小鹏、零跑、哪吒五大巨头全部实现月销过万。

　　但需要注意的是，这只是大浪淘沙剩下的，绝大多数的造车新势力已经跌入尘埃，威马汽车就是其中之一。

　　近日，Apollo智慧出行集团有限公司发布公告，正式宣布终止收购威马汽车子公司的协议，随后这个消息得到威马汽车官方确认。这一次收购行动失败之后，威马汽车的处境将更加艰难。

威马汽车为何热衷于资本市场？

　　Apollo智慧出行集团有限公司与威马汽车的这个交易，源于2023年年初，当时该公司发布公告，拟以20.2亿美元的价格收购威马控股的全资子公司，威马原本就是该公司的股东之一，这笔交易如果完成，威马将持有其68%以上的股份，从而通过资本操作实现借壳上市。

　　现在尘埃落定，这项交易终止。其实这不是威马汽车第一次寻求上市。2020年威马汽车申请登陆科创板，2022年又向港交所提交上市申请书，但这两次行动均宣告失败，加上这一次已经是第三次。

　　威马汽车之所以热衷于资本市场，是因为它错过了发展的黄金时期。威马曾经是国内造车新势力中的一线厂商，2019年销量就达到了1.29万辆，这个数字仅次于当时的蔚来汽车，是当之无愧的第一梯队，随后威马的销量继续增长，2021年提升至4.4万辆。

　　不过这个时候，威马的销量已经明显低于蔚来、理想等一线厂商。

　　与此同时，2021年威马汽车连续出现多起自燃事件，给品牌信誉带来沉重打击。值得一提的是，2021年时消费者对电动汽车还很不认可，这些负面消息给威马带来了致命伤，2022年威马汽车交付量已经只剩下了2.9万辆，彻底被边缘化。

　　在销量振兴无望的情况下，威马汽车只有借助于资本市场。与蔚来、理想、小鹏一样，威马汽车也是在各路资本的扶持之下成长起来的，百度、腾讯都是其投资人，但威马汽车的销量在巅峰期突然滑落，让各路资本失去信心，它只有通过上市才能够获得新的融资渠道。

双线溃败 威马汽车还能抢救吗？

　　对威马这样的造车新势力来说，要想长期生存，有两条线必须要抓住。一是销量，二是财务状况，只有实现二者之间的良性互动，才能够站稳脚跟，很不幸的是，威马汽车属于双线溃败。

　　首先是亏损问题，到目前为止，威马汽车的融资额度已经超过350亿元，而在销量最巅峰的2019-2021年之间，威马汽车的累计亏损就达到了174亿元。销量巅峰期尚且如此，更不用说销量暴跌时的情况了。

　　从2022年下半年开始，威马汽车开始爆出欠薪裁员、工厂停工、拖欠供应商货款、创始人沈晖被禁止高消费等各种负面新闻，可以说是一片乱象。对这样一家小型厂商来说，这样代表着公司内部动荡、资金链断裂的负面消息，显然是一种巨大打击。

　　从客观角度来说，亏损未必一定代表着危机。就在8月底，蔚来汽车公布的第二季度财报显示，该公司单季度亏损额达到了惊人的60.56亿元，但外界对蔚来汽车的生存并没有多少担忧，因为蔚来汽车最近两个月的销量已经在2万辆左右，上升势头很猛。

　　同时，小鹏、零跑、哪吒也是常年亏损，但它们的销量表现稳健，因此也不存在生存危机。

　　但威马汽车却不一样，到目前为止，威马汽车在售车型一共有3款，其中主力车型威马EX5在2022年9月份以来就已经不再更新，威马W6的最后更新时间更是在2021年4月份。

　　与销量下滑同时出现的，还有经销商网络的崩溃。

　　亏损未必不能拯救，新能源汽车本来就是新生事物，投资者对亏损是有心理预期的，但如果销量和经销商网络也跟着一起崩盘，甚至连推出新车都变得困难，那就意味着重大的危机。就目前情况来说，威马汽车似乎并没有“凉透”，但所剩的生机已经不多。

能带来什么启示？

　　威马汽车3年内从巅峰滑落，到现在濒临破产，能给人们带来不少启示。

　　首先要注意的是，一家新能源厂商必须要有一定的特色，不然便很难持久。目前新势力中的头部厂商中，理想是增程式电动的集大成者，而且抓住了“高端家庭用户”这个消费群体。

　　蔚来汽车有换电模式，还有逐渐获得认可的高端定位；小鹏汽车则以智能化见长，同时还有明显的年轻化色彩。相比之下，威马汽车似乎并没有什么值得关注的地方。

　　其次，融资在很多时候都是饮鸩止渴，威马汽车融资而来的钱并没有用来提升产品性能，反而出现了大面积的自燃事件。融资只是活下去的一个前提条件，但汽车厂商最终是要靠产品说话的。这一点，值得所有新能源厂商注意。

　　中国汽车市场向新能源转型的过程中，会出现很多威马这样的失意者，这本身并没有什么大不了，但能否吸取威马汽车的教训，让自己留在主流市场之内，就要看新能源厂商自己的造化了。

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