【原创】收购蔚来资产 江淮汽车豪掷17亿元目的何在？

　　2022年结束之际，蔚来汽车却放出了一个大新闻。根据多方面的报道，江淮汽车近日宣布以17亿元的价格收购蔚来汽车部分资产。

　　在汽车行业，这个数字并不算小。一年前东风汽车挂牌转让东风悦达起亚25%的股权，也只叫价2.97亿元，因此无论是对蔚来还是对江淮，这都不是一个小动作。

　　众所周知，江淮汽车是蔚来汽车的代工方，但一个代工方居然反过来收购汽车厂商的相关资产，显得颇有些蹊跷。

　　与此同时，江淮汽车自身业务发展不佳，目前正处以连续亏损之中，使得这笔收购显得更加扑朔迷离。那么蔚来汽车跟自己的代工方江淮汽车之间究竟发生了什么呢？

发生了什么？

　　12月22日晚间，江淮汽车发布公告，拟收购蔚来汽车持有的在建工程——设备安全工程相关项目资产，预计交易价格为17.04亿元。

　　根据权威机构的计算，在过去9年时间里，江淮汽车累计净利润一共只有18.83亿元，这一次收购就相当于动用了过去9年净利润总和的90%。

　　从收购的标的来看，这笔交易也不太可能为江淮汽车带来什么直接的收益，因为它更像是蔚来汽车正在建设中的一处生产基地。

　　这笔交易最直接的结果就是蔚来汽车通过出售部分资产，获得了一笔现金流，优化了蔚来汽车的资金链条。其它方面，目前这笔交易还没有产生什么影响。

　　很明显，江淮汽车是在以收购的方式对蔚来汽车输血。数据显示，江淮汽车2022年1-11月份累计销量为45.75万辆，同比下滑5.12%，同时前三季度净亏损为7.84亿元，同比下滑502.26%。

　　截止到9月30日，蔚来汽车手中共有514亿元的现金储备，似乎并不缺钱。

双方都在谋划什么？

　　其实蔚来汽车甩卖资产的理由很简单：缺钱。虽然账面上的现金足以支撑其运营，但蔚来汽车自身也在持续亏损。

　　2022年第三季度，蔚来汽车营业收入130.02亿元，同比增长32.6%，但亏损额达到了41亿元，同比暴增392.1%。

　　与此同时，蔚来汽车还在加大对换电站、动力电池、手机芯片等方面的投入，甚至还准备推出自有品牌的手机，这些都是投资巨大而且短时间内很难产生收益的项目。

　　17亿元的资金并不算多，但它至少可以让蔚来的资金链更有保障。

　　江淮汽车的理由就比较特殊了，它是为了加深与蔚来汽车之间的合作。江淮汽车2016年开始为蔚来汽车代工，目前蔚来汽车旗下所有车型均由江淮汽车代工。

　　有资料显示，仅仅是2018年4月份-2020年12月31日的两年多时间里，蔚来汽车就向江淮汽车支付了超过12亿元的代工费用。

　　更重要的是，当时的蔚来销量规模还比较小，尚未在市场上站稳脚跟。2022年1-11月份，蔚来汽车累计销量为10.7万辆，同比上涨31.8%，稳居造车新势力第一阵营。

　　这意味着，只要蔚来汽车的销量持续增长，江淮汽车就将获得一笔相当丰厚的代工费，而且是旱涝保收，与蔚来的单车利润没有直接关系。

　　在这种情况下，江淮汽车花费17亿元，收购回相对优质的资产，同时还强化了与蔚来之间的合作关系，算是比较明智的举动。

　　对蔚来来说，获得17亿元的现金，最多也就是稍微缓了一口气，它的换电模式以及在智能化、芯片、手机、渠道建设方面的投资仍然是个天文数字，短期内很难找到解决办法。

　　2023年的新能源市场竞争将会更加激烈，作为造车新势力的头部厂商，蔚来汽车前途光明，但也需要尽快实现盈利，从而达到双赢。

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