在小鹏和蔚来的投资人眼中 智能电动车的未来在哪里？

　　18℃的适宜气温，广州海珠区阅江中路380号，广州国际汽车展 4.1馆。

　　在这届以“新科技、新生活”为主题的广州车展上，小鹏汽车首发亮相了第四款量产车小鹏G9，这是其在中大型SUV市场布局的首款车。而另一家中国新势力造车头部公司蔚来汽车，则携旗下全系电动车ES8、ES6、EC6、EP9和旗舰轿车ET7入场，还首次搬来了“双层蔚来中心”。

　　不止小鹏和蔚来，智己汽车、岚图汽车、沙龙汽车等多家中国电动车品牌也在本次车展大秀新能源汽车。官方数据显示，这次广州车展国内外参展企业共展出了241辆新能源汽车，相比上一届增加了70%，其中中国的车企占了153辆。

　　“自主在崛起，新势力在进阶，科技在飞跃”，有人用这几个词总结了这股正在重塑行业的力量。这一切似乎印证着，新能源汽车正在开启属于他们的时代主场。

　　“现在新能源汽车的投资机会主要来自于品牌、智能化等驱动的产品力提升，整体市场已从补贴驱动变为产品驱动。”在IDG资本合伙人过以宏看来，现在的电动车还处在第一阶段，先实现电动化，再叠加智能化功能，最后发展至“无人”。

　　“从第一天起，新势力就把造车这件事当做智能终端在定义，而不是简单的交通工具，所以它注定不会是传统的模样。从终极方案看，电动车定是更便宜、更舒适、更环保的出行方式。”IDG资本合伙人俞信华这样描述电动车所承载的前景。

电动车再崛起的前夜

　　俞信华的这份坚信并不是毫无来由，若从更深处琢磨，我们甚至可以大胆地追溯到百年前，那个电动车崛起的前夜。

　　事实上，电动车和内燃机汽车几乎同时起步，电动车甚至还要更早一些。

　　早在1881年，法国人古斯塔夫特鲁夫给一辆三轮车装上了直流电机和铅酸电池，它的驾驶感受和现在的两轮电动车差不多。而在1888年，德国人卡尔·本茨才造出了第一台可以上路的内燃机汽车。

　　站在1900年的德国街头，你会发现路上跑的汽车中数量最多的是蒸汽车，其次是电动车，然后才是内燃机汽车。而在1916年，我们今天酷感十足的电动平衡车，已经灵活地穿梭在美国和伦敦的大街小巷。

　　不过，迅速走红的电动车并没有完全准备好。“一百年前就有很多关于电动车的尝试，但都没留下来。其实你别说100年前了，10年前的电子技术、材料及其成本等都支撑不起电动车的未来。”俞信华在谈及百年电动车历史时说道。

　　由于电池技术的限制，电动车的速度和续航问题日益凸显。此后，人类在不断推动着电池正负极材料、包裹技术等电池全产业链的创新发展。据电池原材料咨询公司Benchmark的数据，自2000年开始的15年间，锂电池成本每年降幅在14%左右。

　　一百多年前尚未实现的汽车端电气化革命，悄然卷土重来。

　　2003年，换上锂电池的特斯拉T-Zero，行驶里程可以达到480公里。2007年，LG化学的电池方案进入通用Vlot电动车项目的备选清单。

　　但那时电动车的前景并不明朗，颇有反共识的色彩。刚刚登陆纳斯达克的特斯拉，随即遭到美国CNBC知名主持人吉姆·克拉默在节目中的公开挑衅。几乎没有人能料到，这家IPO发行价美股17美元的电动车公司，10年后的股价能飙升至超1000美元，市值超过丰田、比亚迪、大众等全球第2-10名汽车巨头的市值总和。

　　站在同一历史拐点远望，俞信华展开回忆，“我们也是从那时开始关注和思考电动车未来的。”

　　这个彼时已在中国扎根了近15年的头部机构，以投资电池材料为契机，从2007年起开始密切关注并跟踪中国电动车领域正在孕育的改变，这是绝对的少数派。

　　“电池技术的迭代、电池成本的下降以及全产业链技术的创新突破，是电动车发展的关键变量。” 俞信华补充道，“后来大约在2010年，我们开始研究电动车。当时我们模糊地认为电动车可能是（未来汽车发展的）一个方向，且电动化、网联化、智能化应该是接下来的核心命题。”

把握中国电动超车的10年

　　把视野聚焦在中国，慢慢等来好时候。

　　早在20年前，时任奥迪总规划部高级技术经理的万钢，在带领德国汽车工程师代表团回国考察后向国务院撰文提出，“中国汽车产业要实现跨跃式发展，新能源汽车是切入口。如果中国发挥体制研究优势，速度很容易赶得上。”

　　和内燃机汽车不同，电动车没有复杂的动力系统和传动系统，它给中国汽车工业提供了百年一遇的换道超车机会。

　　伴随着2009年“十城千辆”工程的启动，在这条中国汽车工业发展的全新赛道上，先后涌现的中国造车新势力公司超过100家。

　　俞信华对36氪介绍说，大约在2015年前后，IDG正式成立了汽车小组，其中不乏几位深耕理工科的PHD人才。团队一起集中走访了四五十家新造车企业、访谈了二三百人，系统性地对中国新能源汽车生态链做了深入梳理与研究。

　　“当时在产业初期，看得懂行业的人凤毛麟角。当时有人开玩笑说，去知乎上刷刷帖子都能解决一大半的技术问题。但我们当时用了很慢的方法，去找来最前沿的paper，看硅谷团队的研究方向、创新点，再把排名前几团队里的核心人物的paper全部打印出来再研读，使得我们可以快速形成认知，判断哪些方向是属于未来的。这对我们后续和创业团队深入沟通，也提供了很大帮助。”

　　沿着这个路径，IDG在2016年投资了蔚来汽车；在2017年A+轮入局小鹏汽车，成为其最大财务投资方，并在B轮、C轮坚定加注。如今的小鹏，成为了会造车、造飞行汽车、还研究机器人的小鹏。

　　这一系列的投资动作，俞信华本人也亲自参与其中。

　　“当时我们内部统一了认知，电动化、网联化、智能化是核心方向，到现在依旧未变。未来汽车最难的不是造出来，而是如何定义。”俞信华对36氪表示。“新势力受益于电动化新兴机会，可以依靠新电子电气架构，在打造智能化用户体验上形成一定优势，他们可以率先启用更先进的EEA（电子电器架构），更容易实现智能化的领先，打出产品差异化。”

　　电动车的市场前景在俞信华看来足够大，而其还将重构汽车供应链。“过去大量集中于消费电子领域的供应商，已经在进行汽车电子的布局。随着电动化、智能化趋势持续深入，例如智能座舱、微电机等体验升级，消费电子的渗透率会越来越大，消费电子从智能手机到智能汽车电子转型升级，这10万亿市场具有很大的想象空间。”

　　在谈及智能化，一道绕不过去的门槛便是自动驾驶技术，它是一辆智能电动车的灵魂。这也是IDG所看重的细分板块之一。

　　自动驾驶技术的三个步骤分别是“感知”、“判断”与“决策”。如果打个比方，你也可以理解为“眼睛”用以收集外界的信息，通过“脑”把看到的东西抽象形成模型，再加以判断、做出决策，然后用“手和脚”去贯彻执行。

　　跟踪自动驾驶赛道多年的过以宏，介绍了这样两种技术路线。一种是从L2、L3辅助驾驶逐步演进到L4无人驾驶，以特斯拉为代表的整车厂更青睐于此；另一种是直接研发L4级高级别无人驾驶技术，然后在整车上进行普及适配，这种跨越式路线的实践者则以小马智行、文远知行、轻舟智航、ZOOX等自动驾驶公司为多。

　　“自动驾驶的技术路线虽有‘门派’之分，却绝不是非黑即白。”过以宏提供了这个别样的角度。

　　自动驾驶技术是异常复杂的系统性工程。渐进路线最开始不被看好能逼近于L4，但发展至今，却有着不错的进展；而跨越式则认为落地时必须做到真正的无人驾驶，实则过程中还是需要“有人监管”的测试与迭代。所以，无论是从哪端为起点，自动驾驶技术的创新跃进，都无法用“突破瓶颈”来形容；而是一个通过全系统性创新，去无限逼近于理想状态的过程。

　　在中国自动驾驶公司尚未萌芽时，IDG便开始寻找优质的自动驾驶人才和项目。早在2016年，IDG便在A轮投资了硅谷无人车独角兽ZOOX。同年，在中国，小马智行便在成立之初获得了IDG的天使轮投资。

　　按照过以宏的说法，IDG投资自动驾驶的核心逻辑，即“志在必得”四字。“什么是志在必得？我们的目标是，当无人车得到上路许可的那一天，针对这两类公司——以无人驾驶技术驱动的智能汽车、装配于整车上的无人驾驶技术，IDG要占有市场上最大的份额。”

　　“虽然终局与途径相关，但哪条路也许都走得通。所以我们最大的风险，不是投错，而是错过。”这昭示着过以宏对自动驾驶技术的理解与笃定。

　　此外，作为电动车心脏的动力电池，占到了整车总成本约42%。

　　俞信华分享说，IDG主要从两个方向进行动力电池的布局，一个是从消费电子端切入做电池，比如对欣旺达的投资；一个是从整车厂端切入做电池，比如对蜂巢能源的投资，后者最早是长城汽车的零部件部门。

　　跟踪动力电池的15年来，IDG对这一赛道的认知也在持续积累和迭代。俞信华认为，长远来看，动力电池并不是电动车的核心零部件，它最后会是一个标准化、可规模化量产的能量模块、能量载体的角色。

　　经过10余年的布局，IDG在电动车产业链已涵盖整车厂、汽车电子、自动驾驶、动力电池、芯片等全维度投资版图。投资的产业链公司包括：小鹏汽车、蔚来汽车、阿尔特、小马智行、文远知行、Momenta、ZOOX、嬴彻科技、轻舟智航、宽凳、禾多科技、Luminar、北醒光子、美新半导体、地平线、天奈科技、欣旺达、海博思创、蜂巢能源、星星充电、重塑科技等。

　　“在新能源车赛道，未来有10年以上是高速发展期，技术进步和集中度上升是行业趋势。”俞信华判断，在智能出行领域，中国有很大的机会诞生一批“世界级公司”。

现在的车，还不是面向未来的汽车

　　10年，电动车在汽车市场的竞争格局和势头明显转变。

　　这10年间，中国新能源汽车销量从年产量仅7181辆，到现在10个月（2021年1-10月）卖出超250万辆；电动车领头羊特斯拉的市值从17亿美元，到现在的1.14万亿美元。

　　“现在大多数的汽车还只是初步的电动化，谈不上是面向未来的汽车。”俞信华说道。“真正的未来汽车会是一个‘移动的智能终端’。人类的双手和注意力将彻底解放，在车里做更高效、更有价值的事情。”

　　车不仅服务个体，作为终端的运输工具，其应用场景也在不断拓展，比如城市货运车、物流快递车、跨城区流通的重卡等。文远知行、嬴彻科技、轻舟智航等自动驾驶公司，正逐步努力实现在Robobus、Robotruck等开放道路场景的落地。

　　“未来，低空载人飞行汽车和具体应用场景相结合，将会打开一个全新的维度”，过以宏说道。今年10月，IDG领投小鹏汇天C轮。这是小鹏汽车的生态企业，目前已经研制出五代智能电动载人飞行器，累计完成15000余架次安全载人飞行。

　　此外，在汽车动力方式上，氢能可以解决去碳化过程中无法被电驱动的场景，以及未来电力系统中季节调峰等统筹的问题。

　　“氢能是我们现在密切关注的方向。国内氢燃料电池系统的成本大幅降低，电堆、系统已经实现成本的迅速下降，在补贴下可以产生经济效益，但是产业链条亟待升级。未来，核心技术自主化以及核心零部件、材料国产化是发展的核心方向。”俞信华介绍道。

　　我们可以看到的是，无论是自动驾驶技术还是飞行汽车，还是氢燃料电池车，实际上都可以归属为人类进化的方向，而这也是IDG资本一直坚持的投资路线。

　　过去的十年，异常精彩。再过十年的未来，也无需限制自己的想象。也许，中国电动车在全球市场的竞争格局将再次改写。

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