小鹏C+轮融资5亿美元 新造车获得资本市场认同？

　　北京时间 7 月 20 日上午，小鹏汽车宣布完成 C+ 轮近 5 亿美元融资。

　　根据小鹏汽车的消息，本次 C+ 轮主要投资方为 Aspex、Coatue、高瓴资本和红杉中国。算上 Pre-A 轮、A 轮、B 轮、战略融资轮、C 轮等公开数据的融资（天眼查数据），小鹏汽车已公开融资总额超过了 160 亿元。

　　小鹏汽车第一次公开数据的，是 2016 年 3 月 28 日公布的 4200 万美元 Pre-A 轮融资，随后 2017 年 6 月 12 日获得优车产业基金领投的 22 亿元 A 轮融资。

　　2018 年小鹏公开数据的融资一共有三轮，分别是 2018 年 1 月 29 日获得阿里巴巴、富士康、IDG 联合领投的 22 亿元 B 轮融资；2018 年 2 月 5 日获得的鸿海精密 3 亿元战略融资；2018 年 8 月 2 日获得何小鹏本人、高瓴资本、中金资本等投资的 40 亿元 B+ 轮融资。

　　本次 C+ 轮融资之前，小鹏在 2019 年 11 月 13 日获得了小米集团领投的 4 亿美元 C 轮融资，这也是目前雷军系以小米集团的名义唯一对造车新势力的投资。

　　今年 6 月份，市场上曾经传出过小鹏已经秘密向美股市场提交 IPO 文件，计划融资 5 亿美元，整体计划在今年 7-9 月上市的消息。如果 IPO 消息属实，那么此次 C+ 轮融资将成为小鹏上市之前的最后一次融资。

　　除此以外，小鹏汽车本次融资还有一个隐藏的亮点：这是对冲基金 Coatue 进入中国六年来，第一次投资中国汽车产业。

　　Coatue 成立于 1999 年，是一家极其低调的对冲基金，整个基金官网就只有一个 logo、四个地址、一个媒体邮箱和底下一句装 X 于无形之中的话：Coatue 不会通过互联网对证券产品征价、出价以及出售。

　　但 Coatue 完全有资格在华尔街装 X，根据 TIP RANKS 的数据，Coatue 的夏普比率（Sharp Ratio）达到了4.95，而全美对冲基金的平均值仅为 1.22。创立二十年来 Coatue 的平均收益是 12%，丝毫不逊于桥水、Millennium 等老牌大型基金。

　　本次投资小鹏，也是 Coatue 今年尝试离开 TMT 赛道，聚焦实体销售的第二次尝试（第一次是年初与高瓴资本投资喜茶）。顶级资本跨越赛道投资中国的造车新势力，某种程度上，也代表了资本市场对新造车，乃至于智能电动汽车赛道的正面预期。

　　从 2017 年开始，几乎每一年都被认为是智能电动汽车的元年。但从技术上分析，NEDC 接近 700 公里、FOTA 成为行业共识、L2 级辅助驾驶成为基本配置之后的 2020，才真正配得上「元年」的称号。

　　基于技术的进步，代表着创新风向的新势力们才可以获得投资者的青睐，也才有「行业处于爆发的前夜」这一说法。

　　因为汽车智能化，中国的新造车品牌凭借自身产品力，有望跻身中国中高端电动汽车市场。像是蔚来已经踏进 60 万级别市场，小鹏也进入了 30 万价位段，时间往回拨几年，这都是汽油车时期国产品牌的天堑。

　　但蔚来小鹏们的上升之路，并不仅限于新势力。

　　相比起电动汽车补贴高峰期，国内智能电动汽车产业链虽然面临补贴持续退坡的形势，但已经形成了成熟稳定的割据，大部分零部件，包括最核心的三电，都能够在国内完成供应。

　　新的产业会教育新的市场，在智能汽车行业中注重 R&D 的企业，将会在注重技术创新的需求环境中吃到红利，不仅可以得到投资机构的关注，最终的目的应该是得到消费者的认同。

　　进入智能电动汽车时代之后，需求不再可以用「坐奔驰开宝马，雷克萨斯程序猿凯迪拉克洗浴城」这样来自上个时代的刻板印象概括。辅助驾驶、智能座舱、用户社群、软件体验...需求更加细分，特定群体的诉求被进一步放大。

　　从这个逻辑来看，新势力的造车思路具有更强的本地化优势。

　　更熟悉中国的新造车品牌，在研发和产品角度有优势，并且已经推出更吻合消费者需求的产品。另外，国内新造车各家选择的路径不一样，现阶段不存在竞争关系，同时因为市场在蓬勃发展，行业正在发生转折巨变，小鹏、蔚来这类通过高度自研强化智能标签的企业，在新时代会更有生命力。

　　进入 2020 下半年，中国新造车声量最大的三家企业都公布了与融资、上市相关的好消息。这代表着资本的认同，也代表着新造车「活下来」的决心。

　　至于到底谁能活下来，光有融资不够，光有上市也不够，以上只是过程，用户、销量才是结果。

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